4月7日，央行开展8000亿元买断式逆回购操作

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文/剑鱼标讯

04-08

文章摘要:4 月 7 日，央行释放关键流动性信号：以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展 8000 亿元 3 个月期买断式逆回购。但对比 4 月 1.1 万亿元到期规模，缩量续作 3000 亿元，叠加 4 月初连续 “地量” 逆回购操作，清晰传递 “稳而不松、松而有度” 的核心调控导向。

4 月 7 日，央行释放关键流动性信号：以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展 8000 亿元 3 个月期买断式逆回购。但对比 4 月 1.1 万亿元到期规模，缩量续作 3000 亿元，叠加 4 月初连续 “地量” 逆回购操作，清晰传递 “稳而不松、松而有度” 的核心调控导向。

东方金诚、华创证券、南方基金等机构一致解读：当前流动性整体偏松但边际收敛，央行正通过精准操作平衡资金供需，为后续政策调控预留空间。

1-2 月央行大规模净投放 1.9 万亿元中期流动性，叠加 3 月政府债券净融资规模较低，直接推动 DR001（隔夜质押式回购利率）持续在 1.3% 以下运行，1 年期 AAA 级同业存单收益率下破 1.5%，创下历史新低，资金面一度 “过于宽松”。

基建与市政工程：专项债、特别国债加速落地，交通枢纽、水利枢纽、城市更新、新能源配套项目密集招标，资金到位率高、支付周期稳定，成为中标率最高的赛道。

制造业与专精特新：低息贷款 + 产业补贴双加持，智能装备更新、工业机器人改造、数字化工厂建设采购需求爆发，政策倾斜力度持续加大。

民生与公共服务：医疗、教育、养老、环保等民生领域提质扩围，政府购买服务、集采项目增量显著，支付保障系数高。

央行缩量逆回购，是流动性调控的精准一步—— 既守住资金不泛滥的底线，又为经济复苏托底。在这一宏观背景下，基建、制造、民生等赛道招标需求集中爆发，全产业链迎来资金稳、项目稳、中标稳的黄金机遇。

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